策略盈配资 12家整车上市公司半年业绩“交卷” 7家企业预计净利为正，商用车企全预盈

在汽车行业“反内卷”背景下，整车上市公司陆续披露的2025年上半年业绩预告，也成为众多车企是否行动起来积极响应倡议的“试金石”。

据《每日经济新闻》记者统计，截至目前，共有11家商用车、乘用车整车上市公司披露了2025年半年度业绩预告，此外，长城汽车（SH601633，股价22.37元，市值1915亿元）率先披露了2025年半年度业绩快报。其中，有7家企业预计其归属于上市公司股东的净利润（以下简称归母净利润）为正，5家预计归母净利润将出现亏损。

究竟是哪些整车上市公司在今年上半年稳住了业绩增长的节奏，又有哪些企业面临着业绩压力？透过这份最新的业绩“成绩单”，汽车行业格局的新变化也得以呈现。

赛力斯业绩大增

在已公布2025年半年度业绩预告和2025年半年报的乘用车上市公司中，长城汽车的归母净利润最高，但增幅出现下降。2025年上半年，长城汽车实现营业收入923亿元，同比增长1.03%；实现归母净利润63.4亿元，同比下降10.2%。

“2025年上半年，公司开启新的产品周期，实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润波动。”长城汽车在2025年半年度业绩快报中表示。

剖析长城汽车今年上半年归母净利润可以发现，其主要是受今年一季度归母净利润的拖累。今年一季度，长城汽车归母净利润为17.51亿元，同比下滑45.6%；今年二季度，其归母净利润为45.86亿元，同比增长19.46%。

再来看赛力斯（SH601127，股价129.88元，市值2121亿元）。2025年上半年，赛力斯预计实现归母净利润27亿~32亿元，预计同比增长66.2%~96.98%。销量方面，今年上半年，赛力斯累计销售19.86万辆，同比下滑15.77%。

高溢价车型往往是车企利润的重要来源。现阶段，问界M8/M9车型已形成协同效应，其中问界M9累计销量6.25万辆，同比增长6.28%；问界M8累计交付量超4.8万辆。

相较之下，广汽集团（SH601238，股价7.73元，市值788.23亿元），江淮汽车（SH600418，股价45.25元，市值988.26亿元）、海马汽车（SZ000572，股价4.47元，市值73.52亿元）、众泰汽车（SZ000980，股价1.97元，市值99.34亿元）和北汽蓝谷（SH600733，股价7.91元，市值440.86亿元）2025年半年度业绩均预计亏损。其中，北汽蓝谷和广汽集团亏损额相对更高，北汽蓝谷预计亏损22亿~24.5亿元，广汽集团则预计亏损18.2亿~26亿元。

江淮汽车则由盈转亏，预计亏损6.8亿元左右。对于2025年上半年业绩预亏的主要原因，江淮汽车方面称，“受公司高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益等影响所致”。

《每日经济新闻》记者了解到，江汽集团与华为合作的超豪华品牌尊界首款车型尊界S800已上市，目前大定突破8000辆。

商用车企“预喜”

与乘用车相比，已披露2025年半年度业绩预告的商用车整车上市公司普遍“预喜”，其中客车企业好于货车企业。

2025年上半年，金龙汽车（SH600686，股价12.67元，市值90.85亿元）预计实现归母净利润11.6亿元，同比增长74.71%；中通客车（SZ000957，股价11.17元，市值66.23亿元）预计实现归母净利润1.65亿~2.1亿元，同比增长48.72%~89.28%；安凯客车（SZ000868，股价5.87元，市值55.15亿元）预计实现归母净利润为1500万~2100万元，同比增长106.67%~189.34%。

对于业绩增长的原因，金龙汽车和中通客车都提到了“出口”。

金龙汽车称，“得益于海外市场的稳步增长，公司出口业务收入及占比提高，业绩贡献增加”。

中通客车也表示，“公司出口业务持续发力，带动销量及收入显著提升”。

公开数据显示，2025年1~6月，我国客车出口量为7.1万辆，同比增长10.8%。东吴证券7月21日发布的最新研报认为，海外市场对客车行业的业绩贡献，有望在未来3~5年内再造一个“中国市场”。

同样，今年上半年，货车市场的出口也实现了两位数增速。中汽协数据显示，2025年1~6月，货车出口43万辆，同比增长10.5%。

福田汽车（SH600166，股价2.84元，市值224.85亿元）在其2025年半年度业绩预增公告中表示，“公司聚焦核心国家和地区，海外业务上半年实现销量7.85万辆，盈利同比提升”。业绩方面，2025年上半年，福田汽车预计实现归母净利润7.76亿元，同比增长87.5%。

2025年上半年，一汽解放（SZ000800，股价7.14元，市值351.38亿元）归母净利润虽预计实现1800万~2200万元，但同比下滑96.45%~95.66%。

对于2025年上半年业绩变动的原因，一汽解放表示，“报告期内，商用车市场竞争加剧，行业整体进入存量博弈阶段，同时能源结构转型加速，产品呈现结构性分化特征。在多重因素叠加影响下，公司本期销量同比下滑，盈利水平下降”。

乘联分会秘书长崔东树认为：“在‘反内卷’工作的推进下，汽车行业利润的改善效果已经有所体现。中央及各级政府积极稳定燃油车消费，会推动报废更新的更强力实施，未来汽车行业总体形势必能持续稳中向好。”

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